鹰眼预警：信音电子应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，信音电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.87亿元，同比增长1.67%；归母净利润为6976.04万元，同比下降3.85%；扣非归母净利润为7087.9万元，同比下降12.39%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6467.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信音电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.87亿元，同比增长1.67%；净利润为6976.04万元，同比下降3.85%；经营活动净现金流为1.17亿元，同比下降21.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.67%，净利润同比下降3.85%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.67%，税金及附加同比变动-0.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.73%、33.31%、34.22%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.67%，经营活动净现金流同比下降21.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2亿元、1.5亿元、1.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.09、2.06、1.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.55%，同比下降13.54%；净利率为8.87%，同比下降5.43%；净资产收益率（加权）为4.46%，同比下降36.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.55%，同比大幅下降13.54%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.04%，9.37%，8.87%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.74%，6.97%，4.46%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.31%，同比增长9.12%；流动比率为6.21，速动比率为5.81；总债务为596.61万元，其中短期债务为596.61万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.89、0.7、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为286.4万元，较期初变动率为47.2%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.2%，营业成本同比增长7.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为912.1万元，较期初变动率为36.02%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.99，同比增长1.52%；存货周转率为6.74，同比增长6.66%；总资产周转率为0.44，同比下降24.3%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.01，0.58，0.44，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.34、5.98、5.84，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长237.76%。

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