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博时信用债纯债债券2024财报解读:份额增长10%,净资产增11%,净利润7.22亿,管理费4724万

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来源:新浪基金∞工作室

2025年3月31日,博时基金管理有限公司发布博时信用债纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示,该基金在2024年的运作中,基金份额、净资产、净利润等关键指标均呈现增长态势,同时,基金的投资策略、业绩表现以及费用情况也备受关注。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。

主要财务指标:盈利增长显著

本期利润与已实现收益

2024年,博时信用债纯债债券A本期利润为610,881,754.62元,较2023年的505,487,879.03元增长了20.85%;本期已实现收益为560,008,959.19元,较2023年的337,979,126.81元增长了65.70%。博时信用债纯债债券C本期利润为105,346,578.07元,较2023年的65,709,222.30元增长了60.32%;本期已实现收益为100,637,049.55元,较2023年的43,121,693.71元增长了133.38%。这表明基金在2024年的盈利能力显著提升。

基金简称2024年本期利润(元)2023年本期利润(元)变动比例2024年本期已实现收益(元)2023年本期已实现收益(元)变动比例
博时信用债纯债债券A610,881,754.62505,487,879.0320.85%560,008,959.19337,979,126.8165.70%
博时信用债纯债债券C105,346,578.0765,709,222.3060.32%100,637,049.5543,121,693.71133.38%

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

博时信用债纯债债券A加权平均基金份额本期利润为0.0529元,本期加权平均净值利润率为4.66%;博时信用债纯债债券C加权平均基金份额本期利润为0.0446元,本期加权平均净值利润率为4.13%。与2023年相比,A类份额加权平均基金份额本期利润从0.0510元微升至0.0529元,加权平均净值利润率从4.54%升至4.66%;C类份额加权平均基金份额本期利润从0.0429元降至0.0446元,加权平均净值利润率从4.02%升至4.13%。这显示出基金在单位份额盈利和净值增长方面保持稳定且略有提升。

基金简称2024年加权平均基金份额本期利润(元)2023年加权平均基金份额本期利润(元)变动情况2024年本期加权平均净值利润率(%)2023年本期加权平均净值利润率(%)变动情况
博时信用债纯债债券A0.05290.0510上升4.664.54上升
博时信用债纯债债券C0.04460.0429下降4.134.02上升

期末数据

2024年末,博时信用债纯债债券A期末可供分配利润为295,725,506.66元,较2023年末的165,136,840.41元增长了79.10%;博时信用债纯债债券C期末可供分配利润为57,853,835.93元,较2023年末的16,940,071.56元增长了241.52%。期末基金资产净值方面,博时信用债纯债债券A为1,573,425,336.25元,博时信用债纯债债券C为2,536,585,723.02元,较2023年末均有显著增长。这意味着基金在年末为投资者积累了更多可供分配的收益,增强了基金的吸引力。

基金简称2024年末期末可供分配利润(元)2023年末期末可供分配利润(元)变动比例2024年末期末基金资产净值(元)2023年末期末基金资产净值(元)变动比例
博时信用债纯债债券A295,725,506.66165,136,840.4179.10%1,573,425,336.25--
博时信用债纯债债券C57,853,835.9316,940,071.56241.52%2,536,585,723.021,403,961,735.8580.67%

基金净值表现:跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

过去一年,博时信用债纯债债券A份额净值增长率为5.02%,业绩比较基准收益率为4.16%,超出业绩比较基准0.86个百分点;博时信用债纯债债券B份额净值增长率为4.90%,超出业绩比较基准0.74个百分点;博时信用债纯债债券C份额净值增长率为4.58%,超出业绩比较基准0.42个百分点。过去三年,博时信用债纯债债券A份额净值增长率为13.35%,业绩比较基准收益率为11.35%,超出2.00个百分点。这表明基金在不同时间段内均能跑赢业绩比较基准,展现出较好的投资管理能力。

基金简称过去一年份额净值增长率(%)过去一年业绩比较基准收益率(%)超出业绩比较基准(百分点)过去三年份额净值增长率(%)过去三年业绩比较基准收益率(%)超出业绩比较基准(百分点)
博时信用债纯债债券A5.024.160.8613.3511.352.00
博时信用债纯债债券B4.904.160.74---
博时信用债纯债债券C4.584.160.42---

净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差

博时信用债纯债债券A份额净值增长率标准差在过去一年为0.06%,业绩比较基准收益率标准差为0.04%;博时信用债纯债债券B份额净值增长率标准差为0.06%,业绩比较基准收益率标准差为0.04%;博时信用债纯债债券C份额净值增长率标准差为0.06%,业绩比较基准收益率标准差为0.04%。这表明基金净值波动相对稳定,与业绩比较基准的波动程度相近,投资者面临的风险相对可控。

基金简称过去一年份额净值增长率标准差(%)过去一年业绩比较基准收益率标准差(%)
博时信用债纯债债券A0.060.04
博时信用债纯债债券B0.060.04
博时信用债纯债债券C0.060.04

投资策略与运作分析:应对市场波动

市场环境与投资策略

2024年,债券市场波动显著,整体下行。一季度,美债利率下行、国内货币政策宽松等因素推动债券收益率大幅下行。二季度,美债利率上行、央行调控及房地产政策放松使利率下行趋势扭转,但上行幅度有限。三季度,海外经济下行预期发酵,国内金融机构负债成本下行,债券收益率再度下行。四季度,政策转向、债券发行放量使市场面临止盈压力,收益率快速调整,后因央行支持性货币政策及基本面温和表现,债券市场有所稳定。基金通过自上而下和自下而上相结合的方法,确定资产在非信用类和信用类固定收益证券之间的配置比例,运用期限结构策略、信用策略等,深入挖掘价值被低估的标的券种,以应对市场波动。

业绩表现归因

基金在2024年的业绩表现得益于对市场趋势的准确把握和合理的投资策略。在利率下行阶段,积极配置债券资产,获取了较好的收益;在市场波动加剧时,通过灵活调整投资组合,有效控制了风险。例如,在二季度市场利率走势转变时,及时调整久期和债券品种,避免了较大损失。同时,基金管理人长期积累的信用研究成果和自主开发的信用分析系统,也为挖掘优质标的券种提供了有力支持。

管理人展望:关注市场波动,灵活投资

展望2025年,管理人认为债券市场仍存在良好投资机会,但波动可能加大。当前通胀水平较低,央行有动力压低利率助力经济复苏,债券收益中枢大概率下行。然而,美债利率偏高可能对国内市场产生扰动,导致波动加剧。基于此,基金组合将密切关注市场波动,更加灵活地参与利率交易,通过合理的久期管理和交易策略,力争获取稳健投资收益。投资者应关注管理人的投资策略调整,以及市场波动对基金业绩的影响。

费用情况:管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年,博时信用债纯债债券当期发生的基金应支付的管理费为47,239,159.62元,较2023年的38,084,476.25元增长了24.04%。其中,应支付销售机构的客户维护费为11,546,477.04元,应支付基金管理人的净管理费为35,692,682.58元。管理费的增长与基金资产规模的扩大以及管理成本的上升有关。

年份当期发生的基金应支付的管理费(元)应支付销售机构的客户维护费(元)应支付基金管理人的净管理费(元)
2024年47,239,159.6211,546,477.0435,692,682.58
2023年38,084,476.257,574,728.6530,509,747.60

基金托管费

2024年,当期发生的基金应支付的托管费为15,746,386.53元,较2023年的12,694,825.45元增长了24.03%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提,其增长与基金资产规模的增长相匹配。

年份当期发生的基金应支付的托管费(元)
2024年15,746,386.53
2023年12,694,825.45

销售服务费

2024年,博时信用债纯债债券B和C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费合计为2,507,139.56元,较2023年的1,239,802.62元增长了102.22%。其中,博时信用债纯债债券C份额的销售服务费为2,467,430.52元,增长较为明显。这主要是由于C类份额规模的增长以及销售服务需求的增加。

年份博时信用债纯债债券B当期发生的基金应支付的销售服务费(元)博时信用债纯债债券C当期发生的基金应支付的销售服务费(元)合计(元)
2024年39,709.042,467,430.522,507,139.56
2023年1,470.141,238,332.481,239,802.62

投资收益分析:债券投资贡献大

债券投资收益

2024年,债券投资收益为794,292,404.48元,较2023年的490,243,964.92元增长了62.02%。其中,债券投资收益——利息收入为578,284,301.76元,债券投资收益——买卖债券差价收入为216,008,102.72元。债券投资收益的大幅增长,一方面得益于债券市场利率波动带来的买卖差价机会,另一方面也与债券利息收入的稳定增长有关。

年份债券投资收益(元)债券投资收益——利息收入(元)债券投资收益——买卖债券差价收入(元)
2024年794,292,404.48578,284,301.76216,008,102.72
2023年490,243,964.92487,606,885.902,637,079.02

公允价值变动收益

2024年,公允价值变动收益为56,283,667.32元,较2023年的190,256,460.56元下降了70.42%。这主要是由于市场波动导致债券等资产的公允价值变动,2024年市场波动的方向和幅度与2023年不同,使得公允价值变动收益出现较大幅度下降。

年份公允价值变动收益(元)
2024年56,283,667.32
2023年190,256,460.56

持有人结构与份额变动:机构投资者占比高,份额增长

持有人结构

截至2024年末,博时信用债纯债债券A类份额中,机构投资者持有6,197,592,768.23份,占总份额比例为59.67%;个人投资者持有4,188,100,209.24份,占总份额比例为40.33%。B类份额中,机构投资者持有309,171,725.38份,占总份额比例为99.89%;个人投资者持有339,623.32份,占总份额比例为0.11%。C类份额中,机构投资者持有511,386,123.74份,占总份额比例为22.08%;个人投资者持有1,804,234,339.35份,占总份额比例为77.92%。整体来看,机构投资者在A类和B类份额中占比较高,显示出机构对该基金的认可。

份额级别机构投资者持有份额(份)机构投资者占总份额比例(%)个人投资者持有份额(份)个人投资者占总份额比例(%)
博时信用债纯债债券A6,

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